Добавить в избранное





Не в деньгах счастье


Инвесторов в текущее время больше тревожит потенциал компании, а не итоги ее финансовой деятельности. Они готовы вкладывать в нее денежки и ждать, когда она начнет приносить прибыль.

Нет прибыли - нет проблем

68% всех технологических фирм, впервой выставивших на продажу свои акции в 2013 году, или 19 из 28 в абсолютном исчислении, утверждает профессор финансов университета Флориды Джей Риттер, не принесли своим владельцам прибыли. Ранее таковой же рослый процент убыточных компаний был отмечен дважды: в 2001 и 2007 годах.

Аналитики из Wall Street Journal подметили одну интересную черта нынешнего американского рынка IPO. Очевидно, экономическая обстановка в Америке, несмотря на проблемы с возможными техническими дефолтами и частичным "закрытием" правительства, все же очевидно улучшается. Иначе не объяснишь возросшую смелость инвесторов, которые сегодня готовы рисковать. Даже если принять во внимание, что речь идет только о технологических компаниях, эта тенденция говорит о многом. Ведь ещё год-два обратно они более того чуять не хотели ни о каком риске и вкладывались в сверхнадежные компании, соглашаясь на низкие процентные ставки. Сейчас эти же люди готовы приобретать акции убыточных технологических компаний и терпеливо ждать, когда они начнут приносить прибыль.

Об изменении настроений инвесторов говорит и высокое число первичных публичных предложений. Оно, считают в авторитетной консалтинговой финансовой компании Dealogic, станет в этом году самым крупным следом 2007 года.

Не Лас-Вегас

Список убыточных компаний, появившихся на бирже в этом году, несомненно, возглавит Twitter Inc. Эту компанию, образовавшуюся в 2006 году, чуть-чуть ли позволительно окрестить "стартапом", но она в прошлом году не принесла прибыли, несмотря на то что у нее было в месяц больше 215 млн активных пользователей и она уже борется за пользователей с традиционными медийными средствами. Согласно документам, содержащимся в заявке на IPO, в 2012 году при выручке 317 млн долларов Twitter понес убытки в размере 79 млн.

Повышенный заинтересованность инвесторов на рынке первичных публичных предложений к убыточным компаниям свидетельствует о том, что они готовы не направлять внимательность на неудачные результаты финансовой деятельности в последнее время.

"IPO могут располагать местоположение в портфелях начинающих трейдеров, - считает Роберт Павлик, старшой умелец по рыночной стратегии в инвестиционном фонде Banyan Partners, активы которого составляют 4 млрд долларов. - Но если дядя хочет сделаться долгосрочным инвестором, то ему не следует относиться к фондовым рынкам как к новому Лас-Вегасу".

Статистические данные показывают, что вложение денег в компании, показывающие хорошие финансовые результаты, все же приносит больше прибыли. По данным профессора Риттера, не приносившие прибыли технологические компании, которые провели IPO в 1990-2011 годах, приносили инвесторам в первые три года в среднем 21,5%, в то пора как приносящие польза компании - 55,2%. Речь идет о компаниях с выручкой не менее 50 млн долларов в год.

Исследование Джея Риттера ещё показало, что обе группы технологических компаний принесли акционерам за тот же отрезок времени времени существенно больше прибыли, чем фондовый рынок в целом.

В годы доткомовского бума (1999-2000), когда многие инвесторы понесли убытки на "летунах", спекулятивных акциях, отличавшихся высокими ценами или резким подъемом и спадом, 86% IPO технологических компаний несли убытки.

С прочий стороны, когда занятие доходит до первичных публичных предложений, отдельных инвесторов не интересуют осредненные данные по доходности. Они хотят получить побыстрее и побольше.

Некоторые инвесторы готовы закупать акции компаний в надежде, что те найдут большую "золотую жилу", и оттого готовы пожертвовать прибыльностью в угоду росту.

"Сейчас все по-другому"

Подобные настроения были распространены в доткомовский период. От того времени современный интерес к не приносящим прибыли технологическим компаниям отличает одна особенность: большие доходы. Более 85% технологических компаний, в первый раз размещающих в этом году акции в США, имеют годовой барыш выше 50 млн долларов. В 1999-2000 годах эта цифра была без малого вчетверо ниже - 22% с учетом поправки на инфляцию.

Pets.com Inc., например, имела выручку за три квартала перед размещением IPO в 2000 году всего только 5,8 млн долларов. Ее акции были выставлены на продажу по цене 11 долларов. В конце того же года они продавались уже менее чем за 1 доллар.

Пример противоположного характера: группа по анализу данных Splunk Inc. потеряла 11 млн долларов в финансовый год перед первичным публичным предложением акций в апреле 2012 года, но ее годовой суммарный доход составлял при этом 121 млн долларов. После IPO ее акции выросли в цене на 248%.

Конечно, не все инвесторы готовы рисковать. Имеется полно и таких, кто считает, что чрезмерно тяжело и рискованно оценивать компанию, которая не приносит прибыль.

"Следует быть более осторожными в отношении таких IPO, - считает Ланс Робертс, первостепенной важности мастак по стратегии инвестиционного фонда STA Wealth Management в Хьюстоне, штат Техас. - Говорят, что самые страшные слова на финансовом рынке - "Сейчас все по-другому"".

Поэтому многие инвесторы все же, некогда чем покупать акции проводящей IPO компании, хотят взглянуть на ее фундаментальные показатели.

К примеру, Facebook Inc., тот, что провел первичное публичное предложение в мае 2012 года, уже имел годовой доход в сумме 3,7 млрд долларов и 1 млрд чистой прибыли. После проведения IPO акции Facebook подешевели на 50% по сравнению с первоначальной ценой. Частично это объяснялось опасениями инвесторов, что компании не удастся повысить доходы от рекламы при общей тенденции перехода пользователей на мобильные устройства.

Однако за последние три месяца, с середины июля 2013 года, стоимость акций Facebook выросла на 85%. Она поползла вверх разом после этого опубликования данных, свидетельствующих, что доходы от рекламы оказались выше прогнозируемых.

Что касается Twitter, IPO которого все ждут с таким нетерпением, то эту компанию, по мнению экономистов и аналитиков, следует в текущий момент сравнивать в отношении прибыли и доходов с Facebook четырехлетней давности перед первичным публичным предложением. В 2008 году у Facebook при доходе 272 млн долларов был чистый убыток в 56 млн долларов. У Twitter он в прошлом году составил 79 млн.

Материал опубликован на сайте "Эксперт-Казахстан"


Последние публикации по этой теме:
Комментариев: [0] / Оставить комментарий

Keywords:

долларов, млн долларов, долларов twitter, млрд долларов, долларов Но, долларов год, долларов годах, долларов Ее, долларов конце, долларов чистый


=============

=============












Продукты компании Iobit



ВСЕГДА НОВЫЕ ДРАЙВЕРА