Добавить в избранное





Торможение!


Исследование крупнейших инвестпроектов ЮФО этого года показывает, что темпы прироста государственных вложений в регион сокращаются, а направленность капиталовложений видоизменяется. Если раньше держава вкладывалось прямо в олимпийское строительство, то ныне мы видим повышение государственных вливаний в инфраструктуру региона в целом. Частные инвестиции при этом продолжают отправляться из мегапроектов, но растёт численность малых по стоимости проектов в традиционно развитых на Юге отраслях экономики.

В 2011 году мы фиксировали прирост совокупной стоимости инвестпроектов на 25%, уточняя, что существенной частью этого мы обязаны программе комплексного освоения месторождений Северного Каспия компании ЛУКОЙЛ общим объёмом свыше 21 млрд долларов. Но если воздействие этого фактора исключить, то прирост общей базы инвестпроектов ЮФО в стоимостном выражении в прошлом году находился на уровне 10-12%, а в 2010 году - на уровне 8%. И вот в настоящее время - символический прирост в единственный процент.

Замедление налицо

У нас были опасения, что вслед за тем окончания строительства ряда олимпийских объектов уже в нынешнем году может предстать некая инвестиционная яма, когда на смену объектам, введённым в эксплуатацию, не успеет прийти аналогичный объём вложений в новые проекты. В этом году такого не произошло, и все-таки признаки замедления налицо - темпы прироста базы реальных инвестпроектов упали до символического уровня в 1,2%.

Теперь принципиально важным стал реакция на вопрос: в каких отраслях появились новички, позволившие сберечь совместный рост, не допустив падения? Как показал анализ, поддержку портфелю реальных инвестпроектов Юга по стоимости оказали в первую очередность объекты инженерно-транспортной инфраструктуры и нефтегазовой промышленности, где основным инвестором выступает государство, а ещё крупные холдинговые структуры.

При этом количественно база в значительной мере обновилась за счёт сравнительно небольших по суммам объектов, в основном в пищевой промышленности и АПК. Между тем, при сохранении той же четвёрки крупнейших отраслей, туризм вот уже третий год кряду продолжает лишаться наш вес - из этой сферы постоянно исчезают масштабные многомиллиардные проекты, многие из которых не прошли проверку на реалистичность недавним кризисом. Зато произошло существенное пополнение портфеля в области инженерно-транспортной инфраструктуры.

Следующий вывод вытекает из анализа географии успешно завершённых за минувший год проектов. Практически все введённые в действо объекты, не связанные с Олимпиадой, локализованы на территории двух субъектов округа - Ростовской области и Краснодарского края. Из проектов Калмыкии и Адыгеи, представленных в исследовании год назад, за миновавший год не был реализован ни один - сроки их завершения запланированы на больше долгий период. В Астраханской и Волгоградской областях введённых объектов единицы. Безусловно, естественное замещение инвестпроектов - величавый показатель экономической активности конкретной территории.

Тотальное обновление

В этом году база реальных инвестпроектов ЮФО обновилась на практике вполовину - год вспять новых проектов было рядом 30%, а два года обратно обновление затронуло только 20% базы. Такая масштабная ротация связана с реализацией и следующим за нею выходом из рейтинга целого ряда крупнейших проектов, большинство из которых так или по-другому связаны с подготовкой к Олимпийским играм 2014 года. Уже сданы в эксплуатацию сооружение центрального сочинского стадиона вместимостью 40 тысяч дядя и стоимостью более 10 млрд долларов, ледовая арена для кёрлинга вместимостью 3 тысячи зрителей и стоимостью 14,5 млрд долларов, крытый конькобежный середина вместимостью 8 тысяч зрителей. Создано и действует железнодорожное извещение Сочи-Адлер-аэропорт, введены в эксплуатацию грузовой район порта Сочи в устье реки Мзымта и другие объекты инженерной и энергетической инфраструктуры.

Таблица 1: 50 крупнейших инвестиционных проектов ЮФО

Благополучно были реализованы и некоторые другие крупные проекты, не связанные с подготовкой к Олимпиаде. Завершено сооружение парогазовой установки электрической мощностью 410 МВт и тепловой мощностью 220 Гкал/час на Краснодарской ТЭЦ (ООО "ЛУКОЙЛ-Кубаньэнерго"). В Ростовской области построен комплекс мелкосортно-проволочного стана объёмом производства 530 тысяч тонн в год и стоимостью порядка 110 млн долларов. В Абинском районе на Кубани завершено возведение завода по переработке и фасовке риса мощностью 40 тысяч тонн в год (30,5 млн долларов), в Тимашевском районе - дополнительного корпуса фабрики полного цикла по производству сублимированного кофе (253 млн долларов).

Вместе с тем доля южных проектов оказались заморожены, закрыты, или же периоды их реализации существенно удлинились. В этом году на Юге таких проектов мы насчитали немного, причём в основном в туризме. Например, перенесены сроки реализации амбициозного проекта "Остров Федерация" стоимостью 6,5 млрд долларов по созданию морского курорта на искусственном архипелаге близ Сочи, тот, что изначально должен был быть готов к Олимпиаде. По имеющейся информации, возвратиться к этому проекту инвестор - петербургская группа "М-Индустрия" - сможет только затем проведения Игр, потому в текущий момент план воспрещено отнести к категории реальных. А в прошлом году из этого списка исчез ещё один масштабный проект в сфере туризма Краснодарского края - создание в Новороссийском районе города-курорта стоимостью 5 млрд долларов. Первоначально он именовался "Новомихайловский посад", следом был переименован в "Южную звезду" и в итоге заморожен по инициативе инвестора.

Десятка лидеров изменилась

Изменения в инвестиционном процессе коснулись и десятки крупнейших проектов. В этом году из неё выбыл пресловутый "Остров Федерация". В связи с переходом в стадию поиска инвесторов из списка реальных исчез и проект Новоростовской ГРЭС в Усть-Донецком районе Ростовской области стоимостью свыше 3 млрд долларов. В мае ЗАО "Новоростовская ГРЭС" выставило на аукцион три земельных участка для погашения задолженности по зарплате перед работниками. Проект реконструкции Туапсинского нефтеперерабатывающего завода вырос в цене, а кроме того в первую десятку попал проект комплекса глубокой переработки вакуумного газойля с целью организации производства дизельного топлива по стандарту ЕВРО-5 и увеличения производства масел III группы. Этот проект стоимостью 1,67 млрд долларов инициирован в Волгоградской области ООО "ЛУКОЙЛ-Волгоград-нефтепереработка". Остальные проекты из прошлогодней десятки крупнейших в базе по-прежнему присутствуют.

В первой десятке безусловным лидером, представленным тремя проектами на сумму в 30 млрд долларов, стала нефтяная и нефтегазовая промышленность. На втором месте расположились проекты инженерно-транспортной инфраструктуры, где лидируют строительство совмещённой дороги Адлер-Красная Поляна (8,2 млрд долларов) и заявленный холдингом "Базовый элемент" зерновой терминал в порту Тамань с планируемым объёмом инвестиций 4,7 млрд долларов. На третьем месте в десятке крупнейших - три проекта в сфере энергетики на сумму свыше 5 млрд долларов: строительство третьего и четвёртого энергоблоков Ростовской атомной станции в Волгодонске (2,1 млрд долларов), а также два проекта производства кремния для солнечной энергетики - в Ростовской (1,38 млрд долларов) и Волгоградской (1,87 млрд долларов) областях. По одному проекту представляют химическую индустрия и туризм. За туризм отвечает горнолыжный курорт "Роза Хутор" (1,8 млрд долларов), который будет сдан к Олимпиаде, за химпром - горнообогатительный комбинат по добыче и обогащению калийных солей в Волгоградской области мощностью 2,3 млн тонн в год (2,2 млрд долларов).

Отраслевые манёвры

Основным генератором новых проектов в этом году оказались АПК и пищевая промышленность. В этом году отрасль представляют 83 проекта супротив 62 в прошлом, причём база пополнилась 34 новыми проектами. Скорость замещения проектов в этих сферах определяется коротким периодом их реализации и окупаемости, а также относительно невысокой стоимостью. В среднем срок реализации проектов в АПК и пищёвке колеблется в пределах трёх-пяти лет.

Специфика южного АПК в том, что эта отрасль задаёт синергетический результат для экономики региона. По словам заместителя директора департамента управленческого консультирования аудиторско-консультационной группы "Развитие бизнес-систем" Александра Синицкого, специфика регионов ЮФО в том, что сельское хозяйство выстраивает взаимозависимую отраслевую цепочку. Выглядит она так: продукция сельского хозяйства - пищевая промышленность - машиностроительная отрасль (сельхозмашиностроение и машиностроение для пищевой отрасли) - инфраструктурные отрасли (транспорт, логистика, строительство, энергетика, коммунальное хозяйство). К этому разрешается также прибавить оптовую и розничную торговлю.

Второе местоположение по числу новичков принадлежит энергетике, где больше половины проектов (13 из 22) - новые. В целом эта отрасль по количеству объектов за год уменьшилась вдвое, причём количество прошлогодних проектов исчезла из базы по причине благополучного завершения - в основном это строительство подстанций и линий электропередач в олимпийском Сочи. Сфера инженерно-транспортной инфраструктуры обогатилась 14 проектами, в основном благодаря Ростовской области и Краснодарскому краю, где интенсивно ведётся строительство и восстановление портовых терминалов, аэропортов, дорог.

В нефтегазовой промышленности и промышленности стройматериалов появилось по 10 новых проектов. В первом случае это связано с долгосрочностью и сложностью реализации инвестпроектов, во втором - с исчерпанием динамики послекризисного восстановления. Инвестиционная активность в других отраслях изменилась, но несущественно.

Основные суммы инвестиций на Юге в этом году оказались распределены между нефтяной и нефтегазовой промышленностью, инфраструктурными проектами и энергетикой (см. график 2). Вместе они формируют без малого 70% совокупных инвестиций. Доля проектов в нефти и газе за год выросла с 30,4 до 36,3% - в базе отрасль представляют 19 проектов на 36,4 млрд долларов. Этот увеличение в основном обеспечен появлением немедленно нескольких крупных инвестпроектов в Волгоградской области, таких как проект первого этапа создания комплекса глубокой переработки вакуумного газойля, сегодня находящийся на начальной стадии. Как и у большинства остальных проектов в отрасли, у него долговременный отрезок времени окупаемости - более 12 лет. Ещё один проект того же инициатора, ООО "ЛУКОЙЛ-Волгоград нефтепереработка", потребует 440 млн долларов - речь идёт об увеличении мощности (до 12 млн тонн) и глубины переработки нефти на Волгоградском НПЗ. На этом же предприятии идёт вторая очередь установки гидроочистки дизельного топлива стоимостью 284 млн долларов, проект находится в активной фазе реализации.

Инженерно-транспортная инфраструктура, представленная на тот самый раз 35 проектами, осталась на втором месте, но её доля возросла с 17,1 до 22,4%. Скорректировались позиции энергетики - она сберегла третью позицию по значимости, но её доля в совокупной стоимости проектов снизилась до 10,7%. На этот раз энергетика представлена 22 проектами вместо 41, совокупная цена которых уменьшилась с 16 до 10,7 млрд долларов.

Описанная отраслевая перегруппировка происходила в основном за счёт туризма, который продолжает утрачивать свою долю. Напомним, что пару лет назад проекты в туристической сфере занимали лидирующие позиции, при всем при том в прошлом году отрасль переместилась с первого на четвёртое место - за счёт двух упомянутых выше выбывших проектов её доля снизилась с 14,8 до 8,2%. Сократился и вклад в групповой портфель химпрома, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности, снизился вес проектов в сфере телекоммуникаций и связи. В то же период увеличилась доля проектов в промышленности строительных материалов, металлургии, машиностроении.

Региональный лёд тронулся

Коренных изменений в региональной структуре рейтинга за год не произошло, но наметились некоторые подвижки. Лидер у рейтинга остался старый - Кубань, где, несмотря на ввод целого ряда проектов олимпийской инфраструктуры, портфель проектов за год не сократился: 50,6 против 50,2 млрд долларов в прошлом году. В итоге на долю Краснодарского края заново приходится половинка всех отобранных реальных инвестпроектов Юга. Годом раньше край был представлен 178 проектами - в текущем исследовании их немного меньше (167).

Год назад мы вычленили кубанские проекты, так или по иному связанные с подготовкой к проведению Олимпийских игр; в результате оказалось, что они формировали две трети заявленной в крае суммы вложений. В основном это проекты в области инженерно-транспортной инфраструктуры, туризма и энергетики. В этом году на долю таковых пришлось менее 40%, то есть за год экономика края смогла притянуть в другие отрасли объёмы инвестиций, сопоставимые с введёнными в действие олимпийскими объектами.

В прошлом году проект ЛУКОЙЛа на Северном Каспии существенно повлиял на модифицирование региональной структуры, выведя на второе место Астраханскую область и отодвинув на третье Ростовскую. В этом году астраханский портфель инвестиций практически не изменился, а на Дону он снизился на 3 млрд долларов. Вызвано это раньше всего выпадением проекта строительства Новоростовской ГРЭС, который оценивался более чем в 3 млрд долларов. Взамен в Ростовской области появился единый строй средних и небольших объектов, например, самый крупный на юге России предприятие по производству теплоизоляционных материалов на основе каменной ваты стоимостью 47 млн долларов, завод по производству минеральных веществ ценой свыше 48 млн долларов и др.

Существенный прирост портфеля инвестпроектов (почти 3 млрд долларов) в этом году показала Волгоградская область. В основном это обеспечено подкреплёнными надёжным финансированием планами компаний, контролируемых ЛУКОЙЛом. Ещё один немалый проект - комплексная реконструкция участка Приволжской железной дороги от станции М. Горького до станции Котельниково, завершение которой запланировано на 2024 год, - потребует почти 1 млрд долларов. Однако средних по размеру проектов, заявленных местными инвесторами, в Волгоградской области по-прежнему очень мало, что красноречиво свидетельствует об инвестиционном климате в регионе. В Адыгее и Калмыкии, несмотря то, что доля этих республик остаётся на невысоком уровне (2,2%), также происходят определённые изменения. За год сумма портфеля инвестиций в Адыгее увеличилась вдвое, в Калмыкии - на 14%. В Калмыкии портфель проектов пополнился первым на территории республики современным мясоперерабатывающим комплексом стоимостью 108 млн долларов.

Призрак олимпийского похмелья

В этом году возможность сокращения инвестиционного потока в ЮФО впервой стала мниться целиком реальной. По мнению управляющего партнёра инвестиционно-консалтинговой компании "ФОК" Моисея Фурщика, в текущее время начал видно спадать ажиотаж около ЮФО, вызванный подготовкой к сочинской Олимпиаде. "Строительство многих объектов уже приближается к завершению, а надежды на циклопический мультипликативный эффект олимпийского проекта для всего коммерциала ЮФО понемногу ослабевают, - считает г-н Фурщик. - Соответственно, и относительная привлекательность ЮФО для инвесторов несколько упала".

До конца 2012 года и в первой половине 2013 будут введены в строй оставшиеся объекты. И если меры по активизации частных инвесторов не были приняты в прошлом году, то сейчас приниматься за них нужно незамедлительно - иначе резкого падения инвестиций в южную экономику будет тяжко избежать. При этом понятно, что в основном оно коснётся Кубани. "По мере приближения начала Олимпиады и завершения строек её объектов инвестиции в Краснодарский край будут существенно сокращаться и составят в 2014 году возле 20 процентов от текущего уровня", - прогнозирует Александр Синицкий.

Замедление темпов роста инвестиций в центровой доход в двух субъектах ЮФО за первое полугодие этого года уже фиксирует официальная статистика (см. таблицу). Так, на Кубани инвестиции в главный капитал за первые шесть месяцев составили 98% от уровня предыдущего года. В то же час прирост инвестиций выше, чем в целом по России, отмечен в Ростовской, Астраханской и Волгоградской областях, а также в Калмыкии.

Таблица: Статистика фиксирует понижение инвестиций на Кубани

На Кубани в этом году объём заявленных инвестпроектов остался практически на уровне прошлого года. Но, как считают эксперты, чтобы избежать падения, региону необходимо проведение ряда мероприятий, стимулирующих приток инвестиций. "Кроме общих для российской экономики рецептов (снижение административных барьеров, схватка с кумовством и автаркией местных элит), необходима диверсификация "точек роста", - полагает заместитель руководителя департамента оценки Института проблем предпринимательства Алексей Шаскольский. - Олимпиада остаётся одной корзиной, в которую запрещено складывать все яйца, причём корзинка эта - временная. Чем скорее местным элитам удастся перейти от противостояния внешним инвесторам к реальному сотрудничеству с ними, тем скорее ЮФО преодолеет похмелье "послесочинского синдрома"".

По мнению Моисея Фурщика, на Юге несколько усилились и политические риски. "Это обусловлено как уже произошедшими изменениями в руководстве части регионов, так и активизировавшимися слухами о вероятности дальнейших отставок и околовыборными скандалами, - рассуждает г-н Фурщик. - Трагедия в Крымске показала уязвимость регионов юга России перед лицом природных и техногенных катастроф. Как самое меньшее в ближайшие два-три года инвесторы будут уделять этим рискам особое внимание. Чтобы снабдить снижение рисков в глазах инвесторов, необходимо приложить усилия для формирования более открытых систем управления на местном и региональном уровне. Это приведёт к увеличению доверия между различными сторонами инвестиционного процесса".

За прошедший год сократились число и совокупная стоимость инвестиционных проектов, которые планируется завершить в ближайшие год-два (см. график 5). Одновременно с этим уменьшилась и заявленная стоимость проектов, требующих для завершения ещё три-четыре года, выросла сумма проектов, для ввода в эксплуатацию которых требуется пять и более лет. Такая обстановка тоже сигнализирует о том, что в ближайшие год-два инвестиционные вложения в региональную экономику, скорее всего, сократятся.


Комментариев: [0] / Оставить комментарий

Keywords:

долларов, млрд долларов, млн долларов, долларов крытый, долларов ледовая, долларов Первоначально, долларов Тимашевском, долларов созданию, долларов мае, долларов Абинском


=============

=============












Продукты компании Iobit



ВСЕГДА НОВЫЕ ДРАЙВЕРА